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镀锌管作为过去中国过剩产能大格局的最重要一个行业，去低端产能、去库存的压力一直很大。产品长期维持较低价格，全行业陷入困境。有乐观人士预计，2014年中国过剩产能已经得到初步遏制，随着GDP增速的下滑，经济结构已经得到一定程度优化。但事实仍令人担心。

近期镀锌管期货价格在2400~2600元低位区间弱势震荡，现货基本面表现依然低迷，政策面预期转暖，持仓上大幅减少。笔者认为，目前多空双方的焦点集中在宏观政策面的良好预期与疲弱的供需基本面上，后期两者之间的博弈仍将继续。在经历去年的下跌之后，镀锌管下跌的动能不足，未来一段时间内行情以震荡为主。

2015年以来，镀锌管、热轧卷板期货价小幅冲高后继续回落。镀锌管期价再度考验2014年12月低点支撑，热轧卷板则创出了历史新低。需求偏弱而供应增加弹性仍大，在低库存和“一带一路”改善供需的乐观情绪下，镀锌管价格在历史低位存在一定反弹动能，但仍难改振荡下行格局。

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