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技术常识

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蔬菜大棚管终端消费环比会出现好转

2013/9/4    来源：    作者：佚名

蔬菜大棚管价格虽然略有回调，但是仍然在130美元/吨以上高位运行，钢厂后期生产成本明显上移，对后期现货价格也将起到较大的支撑作用。

　　以上因素给予了市场对“金九银十”的信心，但也不能不考虑后期蔬菜大棚管产能的释放问题，而且大量新增项目资金落实的情况也有待观察，因此综合考虑，后期市场价格存在择机反弹的预期，但也不能盲目乐观，谨慎为好。

维持行业“增持”评级。受益于成本端的降幅大于收入降幅,中报显示多数蔬菜大棚管公司利润情况出现改善,华泰蔬菜大棚管股票池中有28家企业净利润同比上升,占公司总数的51.85%。但从投资主线上来看,蔬菜大棚管行业难摆脱周期性约束,我们建议从市净率及调整幅度选择左侧交易时机。另“天然气+军工”题材的结构性投资策略是我们始终坚持推荐的重点,个股包括玉龙股份、常宝股份等钢管公司,以及钢研高纳、抚顺特钢两家军工钢、高温合金核心供应单位。

自今年3月以来，钢厂一直在对自己的矿石库存进行清库。截至7月上旬，钢厂的矿石库存很低，基本上只够维持两周时间左右的生产，钢厂要维持正常的生产，而不得已对矿石进行备库。随着钢厂的买进，矿石价格快速拉升，配以较低的港口库存，7月矿石价格由低点的110美元/吨涨至8月中旬的142美元/吨，涨幅为29%，远超过钢价10%的上涨幅度。矿石价格快速上涨后，钢厂放慢了采购进度。目前，钢厂的矿石库存依旧处于偏低水平，根据WIND统计，大中型钢厂的矿石库存消费天数仅比7月初增加了一天。与此同时，矿石的港口的绝对库存也较低。短期，虽然高位矿价使得钢厂放慢了采购，但其价格在消费旺季不具备大跌的可能，这对钢价形成支撑。

随着“金九银十”消费旺季的来临，蔬菜大棚管终端消费环比会出现好转。据统计，以往旺季与淡季之间的消费环比变化会在5%左右。因此，在正常情况下，消费都会出现环比好转，这将导致本就较低的库存继续下滑，使得蔬菜大棚管市场供应出现紧张。中国8月PMI升至51%，创16个月以来新高，显示经济走稳态势进一步明确。从国内的政策导向上来看，下半年保增长将成为政策重点，这给市场打了一针“强心剂”。因此，不论是从终端需求还是从市场情绪上来看，钢价的上涨趋势依旧良好。根据成本变化预测，此次钢价上涨有超过10%的空间，螺纹钢1401合约有望冲击4200元/吨一线。

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